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电视行业的新变量。

文｜石亚琼

36氪获悉，坚果宣布完成6亿元D轮融资，由阿里领投，36氪基金、广发信德、磐石资本、君盛投资、三泽投资、北京东资等跟投。

根据此前官方的消息，深圳火乐科技有限公司曾于2013年8月获得湖南省华曙投资有限责任公司等千万元天使投资；于2014年11月获得达晨创投、IDG、Star VC联合投资，金额为6000万元；2015年5月，获得松禾资本、天奇阿米巴、时代伯乐投资，金额为2亿元人民币；2016年3月，获金砖资本、前海中金等C轮6亿投资。

董事长胡震宇告诉36氪，本轮融资将持续用于激光电视的研发及拓展内容及渠道优势。此外，坚果此次在获得阿里的投资后，双方也将在技术及产品方面合作。据悉，后续阿里将与坚果进行AI技术上的深度合作，通过与天猫精灵智能音箱的互联，实现以语音控制实现更大范围的家居智能化。

坚果成立于2011年，主要从事智能投影设备研发及生产。目前主要有两大业务线，一是智能微投业务；二是激光电视业务，前者目前在营收中占比最高，后者很可能是未来发展的重心。另据IDC最新数据显示，2018年上半年坚果出货量同比增长率高达92%。

国内智能投影初创公司多在2014年前后从微投业务起步，也形成了坚果、极米两个知名的新创品牌。根据业内相关信息，2015年时坚果较为领先，2016年被极米反超，2017年时坚果再度领先。

进入2016年开始，激光电视业务兴起，入局者既包括了坚果、极米等初创公司，小米、暴风等科技大公司，也包括了海信、长虹等传统家电厂商。随着百度系投资极米，阿里投资火乐，未来或许还会有更多公司入场。此前，坚果推出的产品多在1-3万元之间。近期，坚果推出售价8999元的百吋大屏坚果U1 4K激光电视，将激光电视做到万元以内。

目前来看，亲民价格的激光电视很可能成为未来的趋势。终端显示大屏化已经是不争的事实 ，诸如液晶电视等终端受限于物理屏幕，基本很难突破百吋尺寸，且很难做到低价化，这也正是激光电视的优势所在。胡震宇认为，未来两三年坚果在激光电视销量超液晶电视。

电视行业因为成熟，毛利率与净利率较低。以最新的财报为例，除格力外国内知名家电厂商的净利均在5%以下。作为新兴的产品品类，控制成本提高毛利率也是关键。

近年来，坚果在激光电视业务中投入了不少研发精力。在激光电视成本结构中，光机占比在90%以上，但是因为无法自主生产，被日本、台湾地区的厂商把控，成本高昂，多在1万元以上。坚果通过自研光机，将其成本控制在了5000元以内，且有望进一步降低，因而未来产品的成本可控，且有可能大幅低于竞品。

近期坚果的U1也是基于光机成本优势，才做到万元以内。胡震宇表示，要将激光电视进入寻常百姓家，价格还需要不断下沉，甚至要做到2000元，而坚果也将于明年推出新款激光电视产品，售价将进一步降低。

渠道也是家电行业的另一个重要要素。目前坚果的销量主要来自线上，占比约在70%左右。去年开始，坚果也在拓展线下渠道。官方数据显示，目前“坚果的线下门店超千家，远超同行三倍有余，覆盖全国31个省市，未来将辐射更多的二三线城市甚至乡镇”。胡震宇预计，未来，来自线下的销量也将有可能反超线上。此外，公司也已开始拓展海外市场。 

随着阿里、百度布局完成，坚果所在的第一梯队创业公司接下来行业很可能进入销量及销售额的PK赛。

激光电视所撬动的市场，很可能是一个百亿级市场。坚果分析，在技术和供应链突破顺利的情况下，激光电视未来能在80寸以上超大屏电视的市场中做到20-30%的渗透率，届时行业第一将占有30%的市场份额，年收入就有望达到45-60亿元；若考虑商用机和海外市场，以及娱乐内容运营带来的战略价值，预计行业第一的年收入规模将达到100亿级别。

对于赛道上玩家来说，利好的消息是，近年来随着技术成熟，产品售价降低，激光电视的销量快速增长。 胡震宇告诉36氪，过去几年，基本都是成倍增长，而明年随着产品价格进一步降低，增长速度还会进一步提升。

关于本次投资坚果，36氪基金合伙人赵甜表示，基金认可显示终端大屏化和设备微型化的发展趋势，坚果的战略正顺应了这一点 ；欣赏坚果对上游技术的攻坚和对下游场景的深耕 ，自研光机这一成本占比90%的核心零部件，获得定价权，同时多元化的挖掘商业场景 ，使得扩张更加稳健 ；同时，看好坚果软件加硬件、 内容加终端的综合业务模式；此外，此次联席的投资机构都是颇具产业资源的战略投资人，可以给予坚果更明朗的发展前景。

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